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モメンタム投資のやり方｜押し目買いと高値ブレイクの 2 戦略
by @kabueng55
「上がっている銘柄を買うのは怖い」——個人投資家の多くがこう感じます。一方で、学術研究では 過去 1 年で勝った銘柄が、その後 3〜12 ヶ月で平均してさらに勝つ「モメンタム効果」が日本株でも有意に確認されている とされます。問題は「上がっている」をどう定義し、どこでエントリーするかです。
学術的には論文 Jegadeesh & Titman (1993) “Returns to Buying Winners and Selling Losers” (Journal of Finance) でモメンタム効果が米国株で確認されており、その後論文 Asness, Moskowitz & Pedersen (2013) “Value and Momentum Everywhere” (Journal of Finance) で世界各市場での再現も報告されています。実際、モメチン研究所 (@momentum1ab0) のような株クラの運用例では、過去 9 ヶ月リターンから直近 1 ヶ月を除く「9-1 モメンタム + 四半期リバランス + 200 日線フィルタ」のような形式が紹介されています。一方で Raditre (@Raditre_FX) のような押し目買い派の声では、勢いがある局面で押し目を待ったほうが加速中に飛び乗るより収益性が高い、という運用感覚が共有されています。エントリー位置の違いが結果を大きく左右する、というのがモメンタム投資の中核論点です。
つまり、モメンタム投資は 「順張りで上昇銘柄を追う」 だけでは粗すぎて、押し目買い (Pullback) と 高値ブレイク (Breakout) という 2 つの戦略に分けて使い分ける必要があります。
この記事では、私が日本株のスイング運用で実際に使っているモメンタム投資のやり方を、2 戦略の使い分け + 4 条件選別 + 実践 5 ステップ + クラッシュ対策 + バリュー投資との比較 で整理します。テクニカル指標の詳細は ゴールデンクロスの信頼性 パーフェクトオーダーの見方 RSI の使い方 MACD の使い方 に委ね、本記事は「どの銘柄を / どこで / どれだけ買うか」の意思決定に集中します。
モメンタム投資とは｜「上昇銘柄を追う」3 要素の整理
モメンタム投資とは、過去一定期間 (3〜12 ヶ月) のリターンが高い銘柄を順張りで保有する投資戦略 です。学術的には Jegadeesh & Titman (1993) によって米国株でアノマリーが確認され、その後の研究で日本を含むほぼ全市場で再現が報告されています。価値 (バリュー) でも質 (クオリティ) でもなく、「最近の値動き」だけを判断材料にする点が特徴です。
モメンタム投資を分解すると、価格モメンタム / 業績モメンタム / セクター モメンタム の 3 つに分かれます。価格モメンタムは過去リターンの大きさ、業績モメンタムは決算発表後の連続的な上振れ (PEAD)、セクター モメンタムは強いセクター内で買う相対強度を指します。
個人投資家が再現しやすいのは、まず価格モメンタムです。9-1 モメンタムが代表的で、「過去 9 ヶ月のリターンから直近 1 ヶ月を除いた値」を使います。直近 1 ヶ月を除くのは、短期反落 (ショートターム リバーサル) を避けるためです。N-1 モメンタムは個人でもスクリーナーで再現できる組み合わせです。
業績モメンタムは決算発表のたびに更新されるため、四半期ごとの再点検が必要になります。セクター モメンタムは「TOPIX 17 業種の相対強度上位 3〜5 業種」に絞ると扱いやすく、強いセクターの中で価格モメンタムを掛け合わせると候補が絞れます。
「順張り」と「逆張り」の対比でも整理できます。逆張りは下がった銘柄を買うバリュー寄りの考え方で、本記事の対立軸です。割安判定の作法は 割安株の見つけ方 で扱っていますが、両者は時間軸と判断材料が異なります。
モメンタム投資の前提として、「上がった銘柄が、その後しばらく上がりやすい」傾向はあるが、永遠ではない ことを押さえておきます。トレンド転換時に大きく崩れる「モメンタムクラッシュ」を内包する戦略であり、クラッシュ対策をしない運用は破綻リスクが大きい点に注意が必要です。
押し目買いと高値ブレイク｜2 戦略の使い分け
モメンタム投資の実エントリーは、大きく 押し目買い (Pullback) と 高値ブレイク (Breakout) の 2 戦略に分かれます。同じ「上昇銘柄を順張りで買う」でも、入る位置と必要なスキル / 資金管理が違うため、自分のスタイルに合わせて選びます。
押し目買いは、上昇トレンド中の一時的な下落を待ってエントリーする方法です。Raditre (@Raditre_FX) のような押し目買い派の声では、勢いがある局面で押し目を待ったほうが加速中に飛び乗るより収益性が高い、という使用例が紹介されています。具体的には、5 日 / 10 日 / 25 日線付近への調整を待ち、RSI 40〜60 で出来高縮小を確認してからエントリーするのが目安です。押し目安値の下抜けで即損切りすれば、損益比 (リスクリワード) 1:2 以上を取りやすくなります。
高値ブレイクは、過去の高値 (節目) を出来高を伴って超えた瞬間にエントリーする方法です。investor_tat (@investortat) のような順張り派の声では、52 週高値更新銘柄を日次でカウントしてセクター傾向を把握する運用例が紹介されています。出来高を伴った高値ブレイクは、ジョン・J・マーフィー『先物市場のテクニカル分析』(パンローリング) などのテクニカル分析教科書でも上昇トレンド加速のシグナルとして扱われています。ブレイクポイント 3〜8% 下に逆指値を置き、ポジションは 1 銘柄あたり資金の 10〜20% 以内に抑える、というのが標準的な作法です。
両者の使い分けを表に整理します。
| 観点 | 押し目買い | 高値ブレイク |
|---|---|---|
| エントリー位置 | 5/10/25 日線付近への調整 | 52 週高値 + 出来高急増 |
| 待ち時間 | 数日〜数週間 | 即時 (寄り or ザラ場) |
| 必要スキル | トレンドラインと押し目検出 | 出来高急増の判定と即決 |
| 損切り | 押し目安値下抜け | ブレイクポイント 3〜8% 下 |
| 損益比 | 1:2〜1:3 取りやすい | 1:2 程度 (利確が早くなりがち) |
| ダマシ確率 | 中 (押し目が深ければ崩れ) | 高 (出来高弱いと反落) |
| 向くスタイル | スイング (1 週〜数ヶ月) | 短期〜中期 (数日〜数週間) |
LunchTimeKabu のような株クラの声では、2026 年 5 月中旬の日本株は順張り優位の局面で「押したら即買われる鉄壁の銘柄に資金が集中している」という実感が紹介されています。フジクラ (5803) のデータセンター向け光ファイバー需要のような例を挙げつつ、出来高増加を伴う高値更新銘柄に絞るルールで判断のブレを抑える、という使い方が共有されています。
ここで重要なのは、両戦略を同じ銘柄で混在させない ことです。押し目買いで入ったポジションを途中で高値ブレイクの基準で利確するなど、戦略を途中変更すると検証データが意味を失います。最初に「この銘柄は押し目買いで入る / この銘柄は高値ブレイクで入る」と決めて、出口のルールも同時に決めておくのが基本です。
私自身は、流動性の高い大型〜中型 (時価総額 1,000 億円以上) は押し目買い、テーマ性が強い中小型は高値ブレイクで入ることが多いです。理由はシンプルで、大型は押し目が比較的浅く戻りやすい一方、中小型は押すと一気に売られて戻らないことがあるためです。
モメンタム銘柄の選び方｜4 条件選別 (出来高 / RSI / 200 日線 / 相対強度)
モメンタム銘柄を「上昇率だけ」で選ぶと、ダマシと低流動性の罠に引っかかります。次の 4 条件をすべて満たすかでフィルターをかけるのが、株クラの実用解です。
条件 1: 200 日移動平均線の上にいる ことです。モメチン研究所 (@momentum1ab0) のバックテストで、9-1 モメンタムに 200 日移動平均フィルタを併用することでモメンタムクラッシュ時のドローダウンが大幅に縮小 されるとされています。「200 日線上 + 200 日線が上向き」の 2 条件で、ダウントレンドの偽モメンタムを排除できます。詳しくは ゴールデンクロスの信頼性 で 200 日線の意味を整理しています。
条件 2: 出来高が直近 20 日平均の 1.5〜2 倍以上 であることです。investor_tat (@investortat) が「出来高を伴った高値ブレイクは上昇トレンド加速のシグナル」と指摘するように、出来高は資金流入の客観指標です。逆に、価格は高値更新でも出来高が枯れている銘柄は、いずれ反落する可能性が高くなります。出来高急増は短期的なノイズも含むので、直近 20 営業日の平均と比較するのが定石です。
条件 3: RSI が 40〜60 のニュートラル帯 であることです。Raditre (@Raditre_FX) の検証は「RSI 40〜60 で出来高縮小を確認してからエントリー」を推奨しています。RSI 70 超の過熱圏で買うと、押し目で焼かれやすくなります。逆に RSI 30 未満は下落モメンタムが残っている状態で、順張りの前提が崩れます。RSI の使い方の詳細は RSI の使い方 を参照してください。
条件 4: セクター内の相対強度が上位 30% 以内 であることです。同業他社が崩れている中で 1 銘柄だけ上昇していても、セクター リターンが反転すれば巻き込まれます。TOPIX 17 業種の相対強度ランキングを見て、自分の候補銘柄がそのセクター内で上位群に入っているかを確認します。LunchTimeKabu の分析でフジクラがデータセンター需要で電気機器セクター内の上位にいるように、テーマ性とセクター強度を重ねると勝率が安定します。
| 条件 | 基準 | 確認ツール |
|---|---|---|
| 200 日線位置 | 終値 > 200 日線・かつ 200 日線上向き | チャート (証券アプリ / TradingView) |
| 出来高 | 直近 20 日平均の 1.5〜2 倍以上 | 証券アプリの出来高表示 |
| RSI | 40〜60 (押し目買い) / 50〜65 (高値ブレイク) | テクニカル指標タブ |
| セクター相対強度 | TOPIX 17 業種で上位 30% | みんかぶ / 楽天証券スーパースクリーナー等 |
ここで実体験を一つ挙げます。2026 年 3 月、私が見ていた半導体製造装置銘柄のうち、株価上昇率トップは大型 A 社でしたが、出来高が直近 20 日平均をやや下回り、RSI が 73 と過熱圏でした。条件 2 と 3 を満たしていなかったため見送り、代わりにセクター相対強度 2 位だった B 社 (RSI 58 / 出来高 1.8 倍 / 200 日線上) を選択しました。A 社はその後 2 週間で 9% 下落、B 社は同期間で 6% 上昇。「上昇率トップ = 買い」ではなく「4 条件をそろえた銘柄 = 買い」が体感としても効きました。
なお、nitekabu はチャートパターン (W ボトム / カップ / 逆三尊 など) の類似検索専用ツールで、RSI / MACD / 出来高フィルターのスクリーニング機能は持っていません。条件 1〜4 のフィルタリングは証券会社スクリーナーで行い、絞った候補を nitekabu でパターン形状で二段確認 する流れが現実的です。
モメンタム投資の実践 5 ステップ｜エントリーから損切りまで
ここまでの内容を踏まえて、実運用の流れを 5 ステップに分けて整理します。
ステップ 1: スクリーニング (週次) です。証券会社のスクリーナーで「52 週高値更新銘柄 + 出来高 1.5 倍以上 + 200 日線上 + 時価総額 300 億円以上」のフィルターをかけ、上位 30 銘柄程度を抽出します。投資単位が小さい人は時価総額の下限を緩めて構いませんが、時価総額 100 億円未満は流動性リスクが急に上がるので推奨しません。
ステップ 2: パターン確認 (nitekabu) です。30 銘柄のチャート形状を nitekabu で「カップウィズハンドル / ダブルボトム / 逆三尊」のいずれかに該当するかチェックします。形成期間と完成度のスライダーで絞り、形が綺麗な銘柄から優先します。テクニカル指標スクリーナーとパターン検索を別ツールで併用する形です。
ステップ 3: 4 条件再フィルタ です。残った候補に対して、本記事の「モメンタム銘柄の選び方」セクションで示した 4 条件 (200 日線 / 出来高 / RSI / セクター相対強度) を機械的に確認します。4 条件すべてを満たすのは、30 銘柄から平均で 5〜8 銘柄に絞られます。
ステップ 4: ストップとリスクリワード設計 です。investor_tat (@investortat) のように、ブレイクポイント 3〜8% 下に逆指値を置き、ポジションは資金の 10〜20% 以内に抑えます。利確目標はエントリー価格 + ストップ幅 × 2 (損益比 1:2) を最低ラインに設定し、可能なら 1:3 を狙います。1 銘柄に資金の 30% 以上を入れない のが個人投資家の鉄則です。
ステップ 5: ホールドと利確 / 損切り執行 です。エントリー後は、200 日線割れ / 出来高急減 / RSI 80 超のいずれかが出たら、機械的に半分利確します。残り半分はトレーリングストップ (直近 10 日安値 or 25 日線割れ) で逃がします。とーもー (@toomooaki) のような順張り派の声では、VI が高い恐怖局面でも本当に強いモメンタム株は小さい押し目で再上昇する、という実感が紹介されています。ただし、これは「強い銘柄 + 規律ある利確」の組み合わせがあって初めて成り立つ話です。
私の運用感覚では、ステップ 1〜3 で 30 → 5〜8 銘柄まで絞ったあと、最終的に当週エントリーするのは 1〜3 銘柄程度です。「絞らないと、規律が機能しない」 ことを、過去の含み損経験から身に沁みて学びました。エントリー前の絞り込みが甘いと、保有銘柄が増えすぎてストップ管理が間に合わなくなり、結果としてモメンタムクラッシュ時に総崩れになります。
| ステップ | 作業 | 所要時間 | 頻度 |
|---|---|---|---|
| 1 | スクリーナーで 30 銘柄抽出 | 10 分 | 週次 |
| 2 | nitekabu でパターン形状確認 | 15 分 | 週次 |
| 3 | 4 条件フィルタ (200 日線/出来高/RSI/セクター) | 20 分 | 週次 |
| 4 | ストップ + RR 設計 + 注文 | 10 分 | 候補ごと |
| 5 | ホールドと利確 / 損切り | 5 分 | 日次 |
モメンタム投資が失敗する 4 つの罠｜モメンタムクラッシュ対策
モメンタム投資は学術的にも実証されている戦略ですが、短期間に大きく崩れる「モメンタムクラッシュ」が周期的に発生する ことが弱点です。クラッシュ局面を避ける、もしくは被害を抑えるための 4 つの罠を確認します。
罠 1: トレンド転換直後のラリー追い です。大きな下落局面後、底打ち反発の初動でモメンタムスクリーナーは「過去数週間で大きく上昇した銘柄」を拾います。しかし、これは 下落モメンタムからの反発であって、上昇モメンタムではない ことが多く、ダブルトップ形成で再下落するパターンが頻発します。9-1 モメンタムが直近 1 ヶ月を除く理由はここにあります。
罠 2: 低流動性銘柄の出来高偽装 です。時価総額 100 億円未満の小型株は、特定の買い手による出来高急増が起きやすく、スクリーナーで「出来高 3 倍」と表示されても、その買いが一巡すると即崩れます。時価総額 300 億円以上 + 売買代金 1 日 5 億円以上 を最低ラインに設定するのが、個人投資家の現実解です。
罠 3: 決算直後の急騰押し目 です。良決算で急騰した銘柄は、業績モメンタムが期待されますが、その後の押し目で買ったら業績悪化や見通し下方修正でモメンタムが消える、というケースが少なからずあります。決算後 1 週間以内の押し目買いは、業績モメンタムが本物か (アナリスト予想超え幅 / コンセンサス上方修正) を機械的に確認するのが基本です。
罠 4: 200 日線の見落とし です。50 日線 / 25 日線の上にいても、200 日線を割っていればトレンド全体は下向きの可能性が高くなります。モメチン研究所 (@momentum1ab0) のバックテストで 200 日線フィルタが効くのは、長期トレンドの逆方向に張るリスクを排除できる からです。価格が 200 日線を割った瞬間は、ホールド継続でも新規買いはストップする、というルールが現実的です。
これら 4 つの罠を回避するために、私は 「市場全体の指数が 200 日線を割ったら、新規エントリーを停止する」 という上位ルールを置いています。日経平均 / TOPIX のどちらかが 200 日線を割れたら、既存ポジションのトレーリングストップは続けつつ、新規買いはモメンタムが回復するまで待ちます。個別銘柄の判断より、地合いの判断を優先する考え方です。
| 罠 | 症状 | 対策 |
|---|---|---|
| ① | トレンド転換直後の偽モメンタム | 9-1 モメンタム (直近 1 ヶ月除く) |
| ② | 低流動性銘柄の出来高偽装 | 時価総額 300 億円 + 売買代金 5 億円以上 |
| ③ | 決算直後の急騰押し目 | コンセンサス上方修正の有無を確認 |
| ④ | 200 日線割れの見落とし | 個別 + 指数の 200 日線を毎日確認 |
モメンタム投資の弱点とバリュー投資との使い分け
モメンタム投資は強い戦略ですが、万能ではありません。冷静な弱点認識と、バリュー投資との時間軸の使い分けで、長期的に資産を守ります。
弱点 1: 相場急変期に大きく崩れる。過去のクラッシュ局面 (2009 年 3 月リバーサル・2020 年 3 月コロナ・2025 年 8 月調整) で、モメンタム戦略は短期間に 20〜40% のドローダウンを記録した例が複数あります。バリュー / クオリティ / 低ボラとの分散運用が必須です。
弱点 2: 精神的負荷が大きい。順張りで高値圏を買い続けるため、「買った瞬間に下げる」恐怖と常に向き合います。とーもー (@toomooaki) のような順張り派の声でも「強いモメンタム株は小さい押し目で再上昇する」という実感が紹介されていますが、押し目で耐える胆力が必要なのは変わりません。胆力が続かない人は、ポジションサイズを小さくするか、長期保有 (バイ アンド ホールド) のバリュー寄りに比重を置く方が現実的です。
弱点 3: 取引コストが利益を削る。四半期リバランスや短期売買が増えると、手数料 + 税金 (約 20%) が想像以上に効きます。NISA 口座を活用しつつ、回転売買は意識的に抑える設計が必要です。
バリュー投資との使い分けは、時間軸と判断材料の違いで整理できます。バリュー投資は PER / PBR / 配当利回りなどファンダメンタル指標を使い、保有期間は数ヶ月〜数年と長くなります。詳細は 割安株の見つけ方 と 証券口座 SBI vs 楽天 vs マネックス で扱っています。私の運用感覚では、コア資産はインデックス + バリュー寄り 60〜70%、サテライト資産でモメンタム 20〜30% という配分で、心理的にも長期的にも安定します。
| 軸 | モメンタム投資 | バリュー投資 |
|---|---|---|
| 判断材料 | 価格モメンタム (3〜12 ヶ月リターン) | PER / PBR / 配当利回り |
| 保有期間 | 1 週〜数ヶ月 | 数ヶ月〜数年 |
| 相場局面 | 強気トレンド継続期 | 弱気〜転換期 |
| 主なリスク | モメンタムクラッシュ | バリュー トラップ |
| 心理負荷 | 高 (高値圏で買う) | 中 (含み損に耐える) |
| 配分目安 | サテライト 20〜30% | コア 60〜70% |
最後に、モメンタムとバリューは 対立ではなく補完 の関係です。両方を同じポートフォリオに持つことで、相場局面のローテーションに対する耐性が上がります。
よくある質問
Q1. モメンタム投資はいくらから始められますか？
A. 理論上は単元 (100 株) を 2〜3 銘柄持てる資金が最低ライン です。時価総額 300 億円以上 + 株価 3,000 円程度の銘柄を 2 銘柄持つには、30 万円〜60 万円が現実的な下限になります。NISA 成長投資枠 (年間 240 万円) を使えば税優遇も活用できます。ただし、初期はステップ 1〜3 のスクリーニングと 4 条件チェックの作業精度を上げることに集中し、ポジションサイズは小さく保つのが推奨です。
Q2. モメンタム銘柄は何銘柄保有するのが適切ですか？
A. 3〜10 銘柄が現実的な目安 です。3 銘柄未満だと個別リスクが大きく、10 銘柄を超えるとストップ管理が間に合わなくなります。私は 5〜7 銘柄に集中し、1 銘柄あたり資金の 10〜20% で運用しています。30 銘柄保有のような分散は、インデックス投資に近い特性になり、モメンタムの優位性が出にくくなります。
Q3. 順張りと逆張り、どちらが個人投資家に向いていますか？
A. 資金規模と時間軸で使い分け が現実解です。順張り (モメンタム) は短期〜中期の値動きを取りに行く戦略で、心理負荷が高い反面、トレンド継続期は資金効率が良くなります。逆張り (バリュー / コントラリアン) は長期の含み損に耐える胆力が必要ですが、暴落局面で仕込めれば中長期で報われる傾向があります。両方を組み合わせる「コア (バリュー) + サテライト (モメンタム)」配分が、多くの個人投資家にとってバランスの取れた選択肢になります。
Q4. NISA 口座でモメンタム投資はできますか？
A. 成長投資枠 (年間 240 万円) で可能 です。ただし、NISA は損益通算ができないため、損切りした分の損失を他の利益と相殺できない点に注意します。NISA でモメンタム運用する場合は、ストップを浅めに設定して大損を回避する か、コア (バリュー / インデックス) を NISA で / モメンタムは特定口座で という分け方も合理的です。私は両方を試した上で、後者の分け方に落ち着いています。
Q5. 短期トレードと中期スイング、モメンタム投資にはどちらが向いていますか？
A. 中期スイング (1 週〜数ヶ月) が個人投資家には現実的 です。短期トレード (デイ / スキャル) はチャートに張り付く時間が必要で、4 条件選別の作業が物理的に追いつきません。9-1 モメンタム + 四半期リバランスのような長期視点と、押し目買い / 高値ブレイクの中期戦術を組み合わせる形が、専業ではない個人投資家にとって運用しやすい構造です。
Q6. モメンタムファンドを買うのと、個別銘柄でモメンタム投資するのはどちらが良いですか？
A. 目的が違うので、二項対立ではない です。SMT 米国株式モメンタム / FANG+ などのファンドは、投資信託として分散され、自分でスクリーニングしなくても米国モメンタムにエクスポージャーを取れます。一方、個別銘柄のモメンタム投資は、日本株の中型銘柄など、ファンドでカバーされにくい領域を狙えます。ファンドはコア / 個別銘柄はサテライト という位置づけで併用する設計が、運用と学習の両面で合理的です。
Q7. nitekabu でモメンタム銘柄をスクリーニングできますか？
A. できません。nitekabu はチャートパターン (W ボトム / カップウィズハンドル / 逆三尊 など) の類似検索専用ツールで、出来高 / RSI / 200 日線などのテクニカル指標フィルターは持っていません。本記事の モメンタム投資の実践 5 ステップ のセクションで解説した通り、証券会社スクリーナーで 4 条件フィルタ → nitekabu でパターン形状を二段確認 する併用フローで活用するのが正しい使い方です。詳しくは チャート分析ツール 5 選 を参照してください。
参考文献・関連リソース
書籍 / 論文
- 論文 Jegadeesh & Titman (1993) “Returns to Buying Winners and Selling Losers” (Journal of Finance) — モメンタム効果の原典
- 論文 Asness, Moskowitz & Pedersen (2013) “Value and Momentum Everywhere” (Journal of Finance) — バリューとモメンタムの相互補完性
- 書籍 Antonacci (2014)『デュアルモメンタム投資戦略』(Amazon JP) — 個人投資家向け実装解説
関連記事 (nitekabu Journal)
- ゴールデンクロスの信頼性｜短期・中期・長期で何が違うか — 200 日線の意味と運用
- パーフェクトオーダーの見方｜移動平均線 3 本で強い銘柄を見抜く — トレンド継続力の判定
- RSI の使い方｜30/70 だけで判断しない 4 つの複合条件 — RSI 40〜60 押し目条件
- MACD の使い方｜GC・ヒストグラム・ダイバの実戦 4 条件 — モメンタムの勢い判定
- カップアンドハンドル銘柄の探し方 — 高値ブレイクパターン
- 割安株の見つけ方｜PER・PBR・配当利回りの 3 軸スクリーニング — バリュー対比
- 小型株投資の選び方 — 中小型モメンタムの注意点
- 日本株向けチャート分析ツール 5 選 — nitekabu の機能範囲と弱点明示
ツール
- nitekabu — 日本株のチャートパターン検索ツール (モメンタム候補のパターン形状二段確認で使用・RSI / MACD / 出来高フィルター機能はない)
- nitekabu-shindan — 投資家タイプ診断 (モメンタム / バリュー / インデックスの適性チェック)
外部参考
- 日本取引所グループ — TOPIX 17 業種別株価指数
- 楽天証券スーパースクリーナー — テクニカル指標フィルター